Что такое DAO

Весна 2016-го. Группа энтузиастов собирает 150 миллионов долларов в смарт-контракт под названием The DAO — фонд, которым управляют не директора, а владельцы токенов через голосование. Никакого офиса, бухгалтерии, совета директоров. Через пару месяцев хакер находит баг в коде и выводит треть денег. Эфириум раскалывается на две цепочки — но идея выживает.

Как это работает

DAO — это организация, где правила записаны в смарт-контракте и выполняются автоматически. Нет гендиректора, который подписывает платёжку. Кто-то предлагает: «перевести 50 ETH на разработку кошелька». Владельцы токенов управления голосуют: да или нет. Вес голоса зависит от количества токенов. Если набралось достаточно «за» — контракт сам отправляет деньги. Отменить решение, если код написан правильно, никто не может.

Голосование и токены

Обычно для голосования используются гovernance-токены — отдельные монеты, которые дают право голоса. У кого больше токенов, тот влиятельнее. Иногда токены нужно «залочить» на время голосования, чтобы нельзя было проголосовать и сразу продать. Порог принятия решения варьируется: простое большинство (50%+1), квалифицированное (66%), иногда несколько этапов голосования.

Где это живёт

Самые известные DAO: Uniswap (управление крупнейшим децентрализованным обменником), MakerDAO (управление стейблкоином DAI), Compound (кредитный протокол). В 2023 году Wyoming даже признал DAO как юридическое лицо — legal wrapper, который позволяет DAO владеть имуществом и судиться.

Слабые места

Код смарт-контракта — это и закон, и уязвимость. Баг в контракте DAO в 2016 году стоил 60 миллионов долларов. Концентрация токенов у китов: если у одного адреса 30% голосов — он де-факто директор. И низкая явка: на многих голосованиях участвует 5–10% держателей, остальные не замечают.

Коротко

• DAO — организация без директора, управляется голосованием токен-держателей
• Правила записаны в смарт-контракте, выполнение автоматическое
• Вес голоса пропорционален количеству governance-токенов
• Главные риски — баги в коде, власть китов, низкая явка
• The DAO (2016) — первый крупный проект и первый крупный провал