Ликвидность

Ликвидность — это про то, насколько быстро и дёшево вы можете превратить актив в деньги. В крипте это значит: насколько большой ордер можно исполнить, не сдвинув цену.

Как это выглядит на практике

У биткоина на крупной бирже в стакане заявок висят миллионы долларов. Продали вы 10 000 $ — цена даже не шелохнулась. Теперь та же ситуация с малоизвестным токеном: стакан на 20 000 $, и ваша сделка на 3 000 $ уже двигает цену на пару процентов. Второй случай — низкая ликвидность.

Из чего она складывается

Три вещи, на которые стоит смотреть:

• Глубина стакана — сколько заявок стоит рядом с текущей ценой. Чем больше, тем крупнее сделка пройдёт без проскальзывания.
• Объём торгов — сколько монет реально меняет руки за сутки. Мёртвый объём — мёртвый рынок.
• Спред — при высокой ликвидности он узкий. Эти два показателя ходят парой: спред сужается, когда заявок много.

Почему это важно для арбитража

Арбитражная сделка обычно проходит так: купил на бирже A, перевёл на биржу B, продал. Вся связка занимает время, и всё это время цена двигается. Если ликвидность на бирже B маленькая, ваша продажа сама обрушит цену, и вместо профита выйдет убыток. Поэтому арбитражники сначала смотрят на стакан, а уже потом на разницу цен. Найти спред на бумаге легко, исполнить его в реальности — нет.

Коротко

• Ликвидность — это способность рынка проглотить вашу сделку без сюрпризов.
• Проверяется стаканом, объёмом и спредом.
• Высокая ликвидность = узкий спред = меньше потерь на каждой сделке.
• Для арбитража ликвидность важнее красивой разницы цен.