Проскальзывание

Ты видишь, что монета стоит ровно 100 $. Жмёшь «купить» — и через секунду в истории сделок появляется цена 102. Это не комиссия и не глюк интерфейса: пока ордер летел до биржи, цена успела уехать, и сделка прошла по текущей цене, а не по той, что ты видел. Это и есть проскальзывание.

Откуда берётся зазор

Проскальзывание живёт на стыке двух вещей: скорости движения цены и глубины стакана. На крупном рынке цена за секунду уходит на копейки — там и slippage почти нулевой. А вот когда твой ордер больше, чем встречные заявки по соседним ценам, биржа исполняет его по следующим уровням стакана, и средняя цена ползёт вверх. Это уже проскальзывание от нехватки ликвидности.

Где оно злее всего

Свежие мемкоины и токены с малым объёмом — рай для проскальзывания. Стакан пустой: пара заявок на покупку, и всё. Кинул ордер на тысячу долларов — съел весь стакан до глубины и получил среднюю цену на 5–10% хуже. На таких парах slippage легко пробивает даже комиссию.

Как с ним бороться

Первый способ — лимитный ордер. Ты сам задаёшь максимум, по которому готов купить, и биржа физически не может исполнить хуже. Минус — сделка может не пройти вовсе, если цена ушла. Второй — защита от проскальзывания там, где биржа её даёт: превысил лимит отклонения от рыночной цены — ордер отменится, а не исполнится по любой цене.

Проскальзывание и спред — не одно и то же

Спред — это статичный зазор между ценой покупки и продажи прямо сейчас. Проскальзывание — динамичное: оно появляется в момент сделки, когда цена или стакан успели измениться. Связаны они напрямую: чем шире спред и чем тоньше рынок, тем дороже обходится вход по рынку.

Коротко

• Проскальзывание — разница между ожидаемой ценой и ценой реального исполнения.
• Оно растёт, когда цена движется быстро, а стакан мелкий.
• На тонких мемкоинах slippage бьёт по карману сильнее комиссии.
• Лимитный ордер и защита от проскальзывания убирают сюрприз.
• Крупные суммы на мелких парах лучше делить на части.