TGE — Token Generation Event

Помню, как я впервые увидела в чате проекта сообщение: «до TGE два дня, готовься». Вокруг говорили только про иксы, а через неделю после старта токен стоил дешевле, чем на предпродаже. TGE, или Token Generation Event, — это день, когда токен впервые создаётся в блокчейне и становится доступным для торгов. Граница между обещаниями команды и реальным рынком.

Что такое TGE

Аббревиатуру переводят как «событие генерации токена». В этот день по заранее зафиксированной токеномике выпускается весь объём монет, но в свободное обращение попадает лишь часть — обычно от 5% до 25%. Остальное заперто в контрактах вестинга и разблокируется месяцами. Торговаться начинают только свободные токены, поэтому первых покупателей встречает крошечный оборот и резкие свечи.

Чем TGE отличается от ICO, предпродажи и листинга

Это три разных этапа, которые часто путают. Предпродажа и ICO — это сбор денег: инвесторы платят за токен, которого ещё нет. TGE — выпуск токена, технический момент его рождения. Листинг — появление пары на бирже, когда токеном можно торговать. Иногда все три события совпадают, обычно — нет.

Клифф и анлоки: главное давление на цену

Клифф — период, в течение которого команда и ранние инвесторы вообще не получают токенов: чаще всего 6, 12 или 24 месяца. После клиффа начинаются линейные разблокировки. Посчитай на калькуляторе: если в обращении 20% из 100 млн токенов, то каждый месяц после клиффа в рынок может приходить по 2–3 млн монет. При спросе на пару миллионов долларов это ощутимый удар. Дата ближайшего анлока важнее любой красивой картинки на сайте.

Как оценивать TGE перед входом

Смотри на три числа: долю свободных токенов (float), расписание разблокировок (unlock schedule) и FDV — капитализацию с учётом вообще всех токенов. Если float 5%, а FDV уже 2 млрд, рынок оценивает проект по полной эмиссии, а платишь ты за 5% монет. И проверь, есть ли у проекта рабочий продукт: у большинства TGE за спиной только документ и обещания. Я бы не советовала входить в такой токен только ради листинга.

Коротко

• TGE — день, когда токен создаётся в сети и впервые становится торгуемым.
• В оборот попадает 5–25% монет, остальное заперто в вестинге.
• Предпродажа и ICO — сбор денег, TGE — выпуск, листинг — старт торгов.
• Клифф задерживает разблокировку на 6–24 месяца, потом идут месячные анлоки.
• Считай float, расписание анлоков и FDV: пик волатильности почти всегда рядом с TGE.