Крипто-займ под залог: как занять деньги, не продавая монеты

Моя знакомая держала биткоин с 2021 года и продавать его не хотела. Но осенью понадобились деньги на ремонт — около 20 000 $. Сделку пришлось бы закрывать по текущей цене, отдавать часть прибыли государству и потом снова заходить в рынок, ловя точку входа. Она сделала иначе: оставила монету в залог и заняла нужную сумму. Через полгода вернула долг с процентами и забрала свой биткоин. Тот же самый инструмент в руках менее аккуратного человека заканчивается потерей залога на ровном месте. Разница — в одном числе, которое все новички игнорируют.

С чего начать

Займ под залог крипты дают две категории площадок, и выбор между ними определяет всё остальное.

Первая — централизованные сервисы вроде Nexo, Binance Loans, OKX. Прокачиваешь KYC, переводишь монеты на их счёт, получаешь стейблкоины. Ставка обычно фиксированная, интерфейс простой, поддержка отвечает в чате. Плата за это — доверие: залог лежит не у тебя, а у компании, и её судьба зависит от её платёжеспособности.

Вторая — DeFi-протоколы вроде Aave или Compound. Залог остаётся в смарт-контракте, управляешь ты сама, а ставка плавает вместе с загрузкой пула. Зато вникать придётся в газ, разрешения токенов и риск ошибки в контракте. Для первой сделки CeFi обычно проще, для регулярной работы DeFi дешевле.

Главное условие: заложить можно только тот актив, который ты не собираешься продавать в ближайшие месяцы. Займ — это ставка на то, что монета не рухнет, пока долг открыт.

Шаг 1. Посчитай LTV

LTV (loan-to-value) — это отношение займа к стоимости залога в процентах. Формула простая: сумма займа делим на цену заложенных монет и умножаем на сто.

Залог 1 BTC по $60 000, занимаешь $20 000 — LTV равен 20 000 / 60 000 = 33%. Занимаешь $45 000 — уже 75%.

Площадка разрешает открывать займ до максимального LTV, обычно от 50% до 80%. Но разрешённый максимум и разумный максимум — разные вещи. Большинство сервисов не даёт преодолеть порог, потому что за ним залог уходит на принудительную продажу. Поэтому стартовать стоит с LTV не выше 30–40%: тогда даже серьёзная просадка рынка не доберётся до твоей позиции.

Шаг 2. Найди точку ликвидации

Точка ликвидации — это цена залога, при которой срабатывает ликвидация: площадка закрывает твою позицию и продаёт монеты, чтобы вернуть долг. Считается она через ликвидационный порог, который для биткоина и эфира обычно составляет около 80%. Цена залога, при которой срабатывает ликвидация, равна сумме долга, делённой на этот порог.

Считаем на цифрах. Займ $20 000 при пороге 80%: $20 000 / 0,8 = $25 000. То есть биткоин должен упасть с $60 000 до $25 000, чтобы залог у тебя забрали. Это падение почти на 58% — запас огромный.

Теперь тот же биткоин, но займ на $45 000 (LTV 75%): $45 000 / 0,8 = $56 250. Падение всего на 6% — и позиция уходит на ликвидацию. Вот почему высокий LTV на волатильном залоге — почти гарантированная потеря монет.

Шаг 3. Проверь health factor

DeFi-протоколы не показывают цену ликвидации напрямую, зато выводят health factor — коэффициент здоровья позиции. Считается он так: стоимость залога умножаем на ликвидационный порог и делим на долг.

Для нашего примера: 60 000 × 0,8 / 20 000 = 2,4. Пока коэффициент выше единицы, позиция жива. Когда опускается к 1 — срабатывает ликвидация. Держать health factor выше 2 считается спокойным режимом, а ниже 1,3 — это уже красная зона, где одна свеча вниз решает судьбу залога.

Шаг 4. Посчитай реальную цену займа

Проценты начисляются на сумму долга, а не на залог. $20 000 под 8% годовых — это $1 600 в год, или около $4,4 в день. За полгода набегает примерно $800.

Теперь сравни с альтернативой — обычной продажей. Продать биткоин на $20 000 с прибылью $15 000 означает разовый налог около $1 950 по ставке 13%. Займ на полгода обошёлся бы вдвое дешевле, да ещё и монета осталась у тебя. Если держишь позицию больше года и веришь в рост, займ выигрывает. Если цена стоит на месте, а ставка ползёт вверх — проценты медленно съедают запас прочности.

Отдельно проверь плату за открытие и комиссию за вывод стейблкоина: у CeFi-сервисов они иногда зашиты в ставку или вынесены отдельной строкой.

Шаг 5. Открой займ и подстрахуйся

Вносишь залог, выбираешь валюту займа (USDT или USDC), задаёшь сумму и подтверждаешь. В DeFi к этому добавляются два шага: разрешение токена (approve) и оплата газа — на перегруженной сети это может стоить больше самого первого процента.

Сразу после открытия сделай три вещи. Настрой ценовой алерт на уровне, где health factor опускается к 1,5. Оставь на кошельке резерв стейблкоинов, чтобы частично погасить долг, если рынок пойдёт против тебя. И запиши себе дату проверки ставки: по плавающим ставкам DeFi она может вырасти, когда пул перегружен желающими занять.

Шаг 6. Верни долг и забери монеты

Погашение — это возврат тела долга плюс накопленные проценты. После этого смарт-контракт или площадка разблокируют залог, и монеты возвращаются к тебе. Если за время займа цена выросла, залог стоит дороже, чем в начале, — выгода двойная. Если упала, но не дошла до ликвидации, монет всё равно столько же, сколько было.

Иногда выгоднее не гасить целиком, а перезаложить: погасить часть долга, снизить LTV и убрать риск ликвидации, оставив позицию открытой дальше.

Частые ошибки

• Закладывать волатильные токены на максимальном LTV. Альткоин легко теряет 30–40% за неделю, и точка ликвидации оказывается в двух шагах. Биткоин и эфир прощают просадки, мелкий альт — нет.
• Считать займ бесплатными деньгами. Это долг, который надо вернуть вместе с процентами. Занятые деньги, пущенные в новую спекуляцию, удваивают риск вместо того, чтобы его снижать.
• Игнорировать риск площадки. Централизованный сервис может заморозить выводы, а смарт-контракт — оказаться с уязвимостью. Разделяй залог по разным площадкам.
• Не держать резерв. Без свободных стейблкоинов на догашение ты в момент просадки бессильна и просто смотришь, как залог уходит на аукцион.
• Забыть про ставку. Плавающая ставка в DeFi растёт незаметно, а вместе с ней тает запас прочности.

Коротко

• Займ под залог позволяет получить деньги, не продавая монеты и не фиксируя налог.
• LTV = сумма займа / стоимость залога; безопасно держать его в районе 30–40%.
• Точка ликвидации = долг / ликвидационный порог (обычно около 80%).
• Займ $20 000 при залоге $60 000 ликвидируется только при падении BTC до $25 000.
• Health factor выше 2 — спокойно, ниже 1,3 — опасно.
• Проценты считаются на сумму долга: $20 000 под 8% это около $1 600 в год.
• Держи резерв стейблов и алерт у точки ликвидации — это спасает залог.