FDV

Весной я открыла список новых монет: цена $0,10, капитализация всего $100 млн. Выглядело дёшево — пока я не прокрутила таблицу дальше и не нашла вторую цифру, FDV в $1 млрд. Из десяти миллиардов выпущенных токенов в обороте был только один. Я покупать не стала, а через полгода разблокировки обвалили цену втрое.

FDV (Fully Diluted Valuation) — полная оценка проекта: цена токена умножается на весь объём выпуска, включая заблокированные монеты команды, фондов и будущие эмиссии.

Капитализация против FDV

Капитализация считает только монеты, которые прямо сейчас торгуются на биржах. FDV берёт весь объём выпуска — вместе с теми монетами, что лежат под замком и попадут на рынок позже. Разница между этими цифрами показывает будущее давление на цену.

Что стоит за разрывом

Если в обороте 1 млрд из 10 млрд, значит, 90% монет ещё впереди. Каждая разблокировка добавляет продавцов, а покупателей остаётся столько же. Вестинг расписывает эти поступления по датам: часть достаётся команде, часть — ранним инвесторам, часть — аирдропу. График unlock публикуют на сайте проекта и в карточке монеты на CoinMarketCap.

Считаем на цифрах

Токен стоит $0,10:

• В обороте 1 млрд → капитализация 1 млрд × $0,10 = $100 млн.
• Всего выпущено 10 млрд → FDV 10 млрд × $0,10 = $1 млрд.
• Разрыв — 10 раз. Столько монет ещё придёт на рынок.

Чтобы цена осталась на уровне $0,10 после полной разблокировки, рынку нужно вложить ещё $900 млн: капитализация обязана вырасти со $100 млн до $1 млрд.

Как проверить монету

• Отношение FDV к капитализации. Больше 5 — повод присмотреться, больше 10 — красный флаг.
• Доля в обороте: здесь 10% (1 млрд из 10 млрд). Меньше трети — настороженность.
• Календарь разблокировок. Крупный unlock при слабом спросе почти всегда давит на цену.
• Токеномика объясняет, кому принадлежат запертые токены и когда они выйдут на свободу.
• Если FDV нигде не указан, считайте сами: цена × максимальный объём выпуска из документации.

Коротко

• FDV = цена × весь объём выпуска токенов.
• Капитализация = цена × только монеты в обороте.
• Разрыв показывает, сколько токенов ещё выйдет на рынок.
• FDV выше капитализации в 5-10 раз — повод не спешить с покупкой.
• Перед сделкой смотрите график unlock и токеномику проекта.