Айсберг-ордер

Нужно купить 5 BTC, а на продажу в стакане всего 12 BTC. Проходите по рынку, и цена уже уехала на 1,8% вверх, хотя вы ничего не делали, кроме своей покупки. Крупный фонд набирает 500 BTC сотней мелких входов, и цена почти не дёргается: он не показывает рынку всю заявку.

Что это такое

Айсберг-ордер это лимитная заявка, у которой на виду только верхушка. Вы задаёте полный объём, скажем 100 BTC, и видимую часть, например 2 BTC. Биржа ставит в стакан кусок на 2 BTC. Его исполняют, и на том же месте мгновенно появляется следующий такой же, потом ещё один. Так продолжается, пока не закончится вся сотня. Видимые 2 BTC от полных 100 это 2% заявки.

Название взято у айсберга: над водой торчит десятая часть, остальное скрыто. У заявки та же логика.

Зачем прячут объём

Цена двигается от того, что видят другие. Если вывалить в стакан всю сотню одним ордером, соседи заметят стену: продавцы поднимут предложение, маркетмейкеры уберут ликвидность повыше. Крупному покупателю это не нужно, он хочет набрать позицию по средней цене, а не оплатить чужие ожидания. Айсберг режет вход на куски, и рынок видит лишь поток мелких покупок.

Что видно со стороны

Айсберг выдаёт себя ритмом. Заявка на 2 BTC по 62 000 исполняется и тут же появляется снова: та же цена, тот же объём. Пять раз, десять. Живой человек так не торгует, он выставил бы один ордер и ждал. Одинаковые куски, возвращающиеся на одно место, это самый заметный след.

Второй признак: через один уровень проходит большой объём, а цена стоит. Значит, там работает алгоритм, а не один трейдер.

Как этим пользуются

Арбитражные боты распознают айсберги и встают рядом. Логика простая: если скрытый покупатель набирает 100 BTC, покупки продолжатся, значит можно встать чуть выше и продать ему же с наценкой.

Ещё он экономит на комиссии: стоит в стакане и ждёт очереди, поэтому проходит как мейкер, а не как тейкер. На потоке в 300 BTC разница в 0,02% даёт 0,06 BTC экономии.

Ограничения

• Айсберг прячет объём, но не спасает от разворота: лимитная цена защищает от проскальзывания, а от падения рынка нет.
• На тонком стакане схема заметнее: повторяющиеся куски видит даже новичок.
• Настройки зависят от биржи. Где-то видимый объём фиксированный, где-то его можно сделать случайным, чтобы заявка не выглядела слишком ровной.

Коротко

• Айсберг-ордер это лимитная заявка, разбитая на части: в стакане видно только верхушку.
• Пример: полный объём 100 BTC, видимый 2 BTC. Биржа подставляет новые куски по мере исполнения.
• Цель одна: набрать крупную позицию, не сдвигая цену против себя.
• Признак в стакане: одинаковые заявки возвращаются на одно место, объём идёт, а цена стоит.
• Обычно это мейкерская заявка, комиссия ниже, чем у тейкера. От обвала рынка не спасает.