Своп (swap) — обмен крипты без продавца

В марте я меняла 200 USDT на ETH прямо в MetaMask. На экране стоял курс 0,0526 ETH, а на кошелёк пришло 0,0522 — недобрала 0,8%, около 1,6 USDT. Часть забрал пул за услугу, часть съело проскальзывание. Своп — это обмен одной монеты на другую, и он идёт не по «правильному» курсу с новостного сайта, а по цене, которую прямо сейчас предлагает рынок.

Что такое своп

Своп — это обмен одного актива на другой за одну сделку. Ты отдаёшь USDT и получаешь ETH: ничего не продаёшь за рубли, не выводишь на карту, не ждёшь банковский перевод. Трейдер делал бы два шага — продал USDT за доллары, купил на них ETH, — а своп делает это одним нажатием кнопки.

Деньги не создаются из воздуха: ты кладёшь в пул 200 USDT и забираешь ETH на ту же сумму минус комиссии. Меняется только состав активов.

Как он проходит

1. Ты выбираешь пару (USDT/ETH) и сумму — 200 USDT.
2. Кошелёк считает выплату по текущей цене в пуле: 0,0526 ETH.
3. Подписываешь транзакцию и платишь gas сети.
4. Пул меняет активы, ETH приходит на адрес за считанные секунды.

За всей схемой стоит смарт-контракт: он держит монеты и сам считает курс по формуле x × y = k.

Своп в кошельке и на бирже

В кошельке (MetaMask, Rabby, Phantom) своп идёт через DEX и AMM — там вместо книги заявок стоит пул ликвидности. Цена зависит от размера сделки: чем крупнее сумма относительно пула, тем сильнее сдвигается курс.

На централизованной бирже своп — это две сделки в стакане: продажа USDT и покупка ETH. Цена предсказуемее, зато добавляются комиссия биржи, лимиты и верификация.

Из чего складывается цена

• Комиссия пула: от 0,05% до 1%, стандарт — 0,3%, её делят поставщики ликвидности.
• Проскальзывание: разница между ожидаемым и фактическим курсом.
• Price impact: сдвиг цены, который создаёт сама твоя сделка в маленьком пуле.
• Gas: копейки в Base и Solana, $2–8 в Ethereum при загруженной сети.

На 200 USDT я заплатила 1,6 USDT (0,8%). Те же 0,8% от суммы $20 000 — это уже $160, и там смотреть на мелкий шрифт под кнопкой нужно обязательно.

Когда своп вредит

Постоянный обмен туда-сюда съедает депозит быстрее, чем кажется. Потери 0,8% на круг: десять круговых свопов — это минус 7,7% (1 − 0,992¹⁰), двадцать — минус 14,8%. Поэтому своп делают под конкретную задачу — купить монету в портфель или выйти в стейбл, — а не ради «поймать движение».

Коротко

• Своп — обмен одной монеты на другую без продажи за фиат
• В кошельке своп идёт через пул DEX, на бирже — через стакан
• Цена свопа: комиссия пула + проскальзывание + price impact + gas
• Крупная сделка сильнее двигает курс в мелком пуле
• Десять круговых свопов по 0,8% ≈ минус 7,7% депозита