Фарминг доходности

В июне 2020 года Compound раздал свой токен COMP всем, кто давал и брал займы на платформе. Распределение — 2880 COMP в день, и в первые недели это давало порой по 100% годовых. Люди начали перегонять средства между протоколами ради токенов. За пару недель в Compound заблокировали около миллиарда долларов. Так появился yield farming — фарминг доходности.

Что такое фарминг

Вы кладёте криптовалюту в пул ликвидности DeFi-протокола. Протокол использует ваши деньги для обменов или займов, а вам платит вознаграждение — обычно в своём токене. Похоже на стейкинг, но разница есть: в стейкинге вы блокируете монеты ради защиты сети, а в фарминге — ради работы протокола и его раздач.

Откуда берутся 100% годовых

APY в 50–200% не берётся из воздуха. Протокол печатает свой токен и раздаёт его участникам. Если за год вы намородили токенов на 100% от вложенного, а сам токен за это время упал на 60% — ваш реальный доход не +100%, а −20%. Большая часть доходности в фарминге — это не доллары, а свежевыпущенные токены, которые могут обесцениться в день раздачи.

Риски

• Непостоянные потери: когда цены активов в пуле расходятся, вы теряете по сравнению с обычным холдом. Чем сильнее расходятся — тем больше потери.
• Баги в смарт-контрактах: одна уязвимость — и деньги ушли. В августе 2021 года из Poly Network вывели 611 миллионов долларов. Вернули, но только потому, что хакер сам передумал.
• Скам-протоколы: создатели набирают ликвидность, раздают worthless-токены и исчезают. Классика DeFi 2020–2021 годов.

Коротко

• Фарминг — вы даёте ликвидность DeFi-протоколу, он платит своим токеном.
• Высокий APY обычно означает, что платят свежевыпущенным токеном, который может упасть.
• Главные риски — непостоянные потери, баги контрактов и скам.
• Считайте реальный доход в долларах, а не APY в токенах.