CeFi

12 июня 2022 года Celsius Network заблокировала вывод средств, а через месяц подала на банкротство. Тысячи людей держали там биткоины и стейблкоины под обещанные до 18% годовых и считали это аналогом вклада. Вклада не было: монеты уходили в кредиты и ставки руками компании. Это и есть CeFi — централизованные финансы.

Что это

CeFi (centralized finance) — сервисы, где деньги клиентов держит и использует компания: биржи с процентами на остаток, лендинг-платформы, кастодиальные кошельки, крипто-брокеры. Вы вносите монеты, видите баланс в личном кабинете и получаете доход или платите за удобство. Юридически это долг компании перед вами: на блокчейне у вас нет ничего, пока не вывели.

Как это работает

Схема простая. Вы переводите монеты на адрес сервиса и теряете к ним прямой доступ. Компания выдаёт их в кредит под процент, отправляет в стейкинг, гоняет через арбитраж — и делится частью прибыли. Взамен даёт понятный интерфейс, поддержку, ввод фиата картой, берёт на себя лицензии и отчётность. Я сама держала часть USDT на бирже с процентом: удобно, но это была не инвестиция, а кредит бирже без залога и без страховки.

Чем отличается от DeFi

В DeFi посредника нет: монеты лежат в смарт-контракте, ключи остаются у вас, а ставку формирует код. Плата за это — свои риски: ошибки в контракте, скамные пулы, дорогой газ. CeFi ближе к банку: есть юрлицо, регламент, поддержка и человек, которому можно написать. Разница принципиальная: в CeFi вы доверяете людям, в DeFi — коду. Потерять деньги можно и там, и там, только причины разные.

2022 год, который всё переставил

Celsius — июнь 2022 (стоп вывода) и июль 2022 (банкротство). Voyager Digital — июль 2022. BlockFi — ноябрь 2022, а ещё в феврале 2022 она отдала SEC 100 млн $ за продукт с процентами. FTX — 8 ноября 2022 остановила вывод, 11 ноября подала на банкротство, основатель получил 25 лет. Алекса Машински, основателя Celsius, в 2025 году приговорили к 12 годам тюрьмы. Все это были CeFi-сервисы с живой поддержкой и красивыми ставками.

Что я бы делала

Держите в CeFi только то, что готовы потерять: оборотный капитал для сделок, а не сбережения. Ставка выше 8–10% годовых по стейблкоинам — повод спросить, откуда деньги. Смотрите на KYC и proof-of-reserves, на то, торгует ли компания своими средствами. Основную часть уводите в свой холодный кошелёк: кастодиальное хранение удобно, но вы там не владелец, а кредитор.

Коротко

• CeFi — финансы через компанию: биржа, лендинг, кастодиальный кошелёк
• Монеты и ключи у сервиса, у вас — только баланс в кабинете
• Доход — это процент за то, что вы дали деньги в долг компании
• DeFi убирает посредника, но добавляет риски кода и контрактов
• Банкротства 2022 года (Celsius, Voyager, BlockFi, FTX) показали главный риск
• Правило простое: держите там минимум, остальное — в своём кошельке