LTV — отношение займа к залогу

Я положила 2 ETH в залог под займ и спокойно тратила USDT, пока не заметила, что цена ETH просела. В интерфейсе протокола рядом с долгом светилась цифра LTV 74%. Именно она решает, когда система заберёт мой залог. LTV (loan-to-value) — это отношение размера займа к рыночной стоимости залога, выраженное в процентах.

Что показывает LTV

LTV отвечает на один вопрос: какую долю от стоимости залога я уже заняла. Кладу актив на 2 000 $ и беру под него 1 200 $ — LTV равен 60%. Формула простая: LTV = сумма долга / стоимость залога × 100%. Протокол задаёт максимум, выше которого займ открыть нельзя: для ETH это обычно 80–83%, для стейблкоинов бывает 90% и выше.

Как читать значение

• 0–50% — очень спокойно, до порога далеко.
• 50–65% — рабочий диапазон, займ живёт свободно.
• 65–75% — буфер тает, позиция требует присмотра.
• 75–83% — красная зона, ликвидация становится реальной.

Почему LTV растёт сам

Я ничего дополнительно не занимала, а цифра ползла вверх. В формуле меняется знаменатель: когда ETH дешевеет, залог стоит меньше, а долг остаётся тем же. При залоге 2 000 $ и долге 1 200 $ падение ETH до 1 454 $ поднимает LTV до 82,5% — это порог ликвидации. Ниже этого уровня срабатывает защита: ликвидатор гасит часть долга и забирает мой ETH со скидкой 5–10%.

Как держать LTV под контролем

• Не бери максимум: разрешено 80% — занимай 50–60%.
• Смотри на Health Factor — он показывает тот же запас в другой форме.
• Держи немного стейблкоинов, чтобы частично погасить долг.
• Добавляй залог заранее, а не в момент резкой просадки.

Коротко

• LTV = долг / стоимость залога × 100%.
• Считает протокол, но следить за цифрой — твоя работа.
• 60% — спокойно, 80%+ — на грани ликвидации.
• LTV растёт не только когда занимаешь больше, но и когда дешевеет залог.
• Порог для ETH обычно 80–83%, у DeFi-протоколов он указан рядом с займом.