Поддерживающая маржа

Я открыла лонг по биткоину с плечом 10x: внесла 1 000 USDT, позиция получилась на 10 000. Терминал сразу показал цену ликвидации — 54 300, и я долго не понимала, откуда эта цифра, пока не разобралась с поддерживающей маржой. Она и есть тот порог, от которого считается вся математика риска.

Что это за цифра

Поддерживающая маржа — минимальный остаток собственных средств, который биржа требует держать на позиции, чтобы не закрыть её силой. Это не комиссия и не залог при входе: начальная маржа нужна, чтобы сделку открыть, а поддерживающая — чтобы её удержать. У крупных площадок ставка обычно 0,4–1% от размера позиции. У меня позиция 10 000 USDT, ставка 0,5% — значит, 50 USDT биржа не отдаст ни при каком раскладе. Как только свободные средства падают до этого уровня, приходит ликвидация — принудительное закрытие по рынку.

Как считается цена ликвидации

Из своего депозита вычитаю поддерживающую маржу: 1 000 − 50 = 950 USDT. Дальше перевожу в движение цены: 950 / 10 000 = 9,5%. Столько монета может пройти против меня от входа. От 60 000 отнимаю 9,5% и получаю 54 300 — ту самую цифру из терминала. На 20x запас вдвое тоньше: позиция 20 000 USDT, поддерживающая маржа уже 100 USDT, допустимый убыток 900, это 4,5%, цена ликвидации — 57 300. Комиссии и фандинг сдвигают порог чуть ближе, снос приходит раньше расчётного.

Тиры: чем крупнее позиция, тем выше ставка

Единая ставка на все объёмы — только у мелких площадок. У Binance, Bybit и OKX риск-лимиты разбиты на ступени: до 50 000 USDT ставка поддерживающей маржи может быть 0,4–0,5%, от 100 000 — 1% и выше. При позиции 120 000 USDT и ставке 1% биржа требует держать 1 200 USDT вместо 600. Порог ликвидации подходит ближе: перед крупной сделкой я сверяюсь с таблицей риск-лимитов и считаю уровень руками.

Как держать запас прочности

Первый приём — стоп-лосс выше расчётной цены ликвидации, а не впритык к ней. Тогда выход контролирую я, и проскальзывание в тонком стакане не превратит остаток депозита в ноль.

Второй — свободные USDT на счёте: дополнить маржу можно за секунды, а перевод с другого кошелька идёт минуты, за которые свеча сработает.

Третий — режим маржи. В изолированной марже риск ограничен одной позицией: максимум, что теряется, — её залог. В кросс-марже биржа тянет средства со всего баланса, и убыточная сделка может съесть депозит целиком. По умолчанию на многих биржах стоит кросс — проверяю перед входом.

Коротко

• Поддерживающая маржа — минимум собственных средств на позиции, обычно 0,4–1% от её размера.
• Ликвидация наступает, когда свободная маржа падает до этого уровня.
• Допустимый убыток = депозит − поддерживающая маржа; дальше это переводится в проценты хода цены.
• Чем крупнее позиция, тем выше ставка по риск-лимитам и тем ближе цена ликвидации.
• Стоп-лосс выше порога ликвидации, свободный баланс и изолированный режим — три вещи, которые держат запас.