Coinbase International Exchange — обзор криптобиржи

Coinbase International Exchange — это не та Coinbase, к которой привыкли розничные пользователи, а отдельная неамериканская площадка для деривативов, которую Coinbase Global запустила в 2023 году под лицензией Бермудских островов. Здесь торгуют бессрочными фьючерсами на криптовалюты и на акции, расчёты идут в USDC, а доступ закрыт для США и розницы Великобритании. Я собрала данные из нескольких источников и разбираю по фактам, что это за биржа, сколько она берёт за сделки и кому реально подходит.

История и регуляция

Coinbase International Exchange (в документах площадка называет себя Coinbase Bermuda) была анонсирована и запущена в мае 2023 года. Reuters сообщал 20 апреля 2023-го, что Coinbase получила лицензию Бермудского денежного управления (Bermuda Monetary Authority, BMA) класса F на работу с цифровыми активами. Тогда же площадка открыла первые бессрочные контракты на BTC и ETH с плечом до 5x, все сделки рассчитывались в USDC, а фиатных рельсов для ввода не было вовсе; прямой доступ через API получили институциональные клиенты из разрешённых неамериканских юрисдикций.

28 сентября 2023 года BMA выдала дополнительное разрешение: Coinbase International Exchange смогла предложить бессрочные фьючерсы не только институтам, но и подходящей неамериканской рознице — через интерфейс Coinbase Advanced.

CoinGecko указывает страной площадки США, годом основания 2023-й, а trust score — 2 из 10. Это низкая агрегаторная оценка CoinGecko, и её стоит учитывать как отдельный факт, а не как приговор площадке или гарантию её надёжности.

Отдельная важная деталь: у этой площадки нет лицензии в США. Наоборот — доступ американских институтов к ней прямо запрещён, а розничные клиенты из Великобритании к деривативам не допускаются.

В 2026 году линейка расширилась: Coinbase открыла на международной площадке круглосуточные акционные перпетуалы — отдельные акции (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Meta, Tesla) с плечом 10x и ETF (SPY, QQQ) с плечом 20x, всё с расчётом в USDC. Параллельно Coinbase развернула регулируемые деривативы в 26 странах Европы через структуру под надзором MiFID с плечом до 10x. Полный список разрешённых юрисдикций площадка публично не раскрывает — точных данных об этом найти не удалось.

Комиссии

Тарифы Coinbase International Exchange устроены по VIP-лестнице: уровень зависит от объёма торгов за последние 30 дней (L30D) и баланса USDC, а пересчитывается с учётом средней величины баланса за сутки.

Бессрочные фьючерсы: базовый уровень (Public Tier 10) — 0,020% мейкеру и 0,040% тейкеру. Дальше ставки падают по мере роста объёма: например, на Tier 7 (от $50 млн) это 0,012%/0,027%, а на верхнем Tier 1 (от $20 млрд) — 0,000% мейкеру и 0,015% тейкеру. В торговых правилах биржи диапазон фьючерсных комиссий указан как 0–60 базисных пунктов.

Спот: 0,00% мейкеру и 0,020% тейкеру — на сайте это единственный опубликованный уровень.

Отдельно берётся сбор за ликвидацию — 1,0% от суммы ликвидированной позиции; эти деньги идут в страховой фонд и другие элементы риск-фреймворка. Обеспечением служит только USDC: других валют в марже площадка не принимает. Фиатного ввода у неё нет — пополнение идёт переводом USDC, а на вывод начисляется комиссия сети. Единой таблицы комиссий за депозит и вывод я не нашла — актуальные цифры стоит смотреть в интерфейсе перед подтверждением операции.

Возможности

Линейка заточена под деривативы, а не под универсальный обменник.

• Бессрочные фьючерсы на криптовалюты — BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, LTC и другие активы; контракты рассчитываются в USDC.
• Акционные перпетуалы — отдельные акции и ETF с круглосуточной торговлей.
• Спотовая торговля — доступна, с нулевой комиссией мейкера.
• Кросс-маржинальность: капитал по акционным перпетуалам можно использовать как обеспечение сразу в споте и фьючерсах.
• Доступ по API для институциональных клиентов.
• Интерфейс Coinbase Advanced — продвинутая торговая платформа розничного уровня.

Ликвидность обеспечивают внешние маркет-мейкеры, а не собственная проп-торговля биржи. Чего здесь нет, так это стейкинга, P2P-рынка, фиатных пар и копитрейдинга — международная площадка создавалась как чистое деривативное направление, а не как витрина всех продуктов Coinbase.

Лимиты и верификация

Верификация обязательна. Перед онбордингом площадка проверяет право клиента на доступ, а сами торги начинаются только после прохождения KYC/AML-процедур. Формально Coinbase International Exchange заявляет, что обслуживает неамериканских институтов в разрешённых юрисдикциях, а с конца 2023 года — и подходящую неамериканскую розницу через Coinbase Advanced.

Региональные ограничения жёсткие. Американские институты к площадке не допускаются напрямую, розничные клиенты из Великобритании не могут торговать деривативами. Для Coinbase в целом ограниченными юрисдикциями называются Китай, Россия и страны под санкциями OFAC — точный список именно для международной площадки отдельно не публикуется, поэтому перед регистрацией стоит проверять условия на сайте.

Лимиты по объёму привязаны к плечу. Существует потолок в $60 млн на совокупный номинал всех позиций с плечом выше стандартного. На уровне конечного бенефициара действуют отдельные ограничения: выше 10x — не более $20 млн номинала, выше 15x — не более $7,5 млн. По каждому контракту есть свои лимиты на позицию, причём для лонга и шорта они считаются раздельно.

Максимальное плечо — до 50x на отдельных контрактах и до 25x на остальных. Для акционных перпетуалов лимит скромнее: 20x на ETF и индексные корзины, 10x на отдельные акции. Если лимиты по счёту выбраны полностью, новые сделки всё равно возможны, но уже с требованием стандартной начальной маржи.

Безопасность

Риск-модель описана подробно и выглядит многоступенчатой. Сначала идёт предликвидационный мониторинг, затем автоматическая частичная ликвидация, программа поддержки ликвидности, страховой фонд и, наконец, автоматическое делевериджирование с clawback. Этот водопад применяется ко всем пользователям одинаково. Отрицательный маржинальный баланс, если он возникает, поглощается в первую очередь страховым фондом и механизмом clawback, а не превращается в долг клиента — Coinbase Bermuda не взыскивает убытки сверх внесённой маржи.

Публично подтверждённых взломов самой Coinbase International Exchange я не нашла. Известный инцидент касается материнской компании: 11 мая 2025 года Coinbase сообщила об утечке данных — злоумышленники подкупили зарубежных сотрудников поддержки, и персональные данные примерно миллиона пользователей (около 1% клиентской базы) попали к мошенникам. Это история про Coinbase Inc., а не про бермудскую деривативную площадку, но и она показывает, что человеческий фактор — самое слабое место даже у крупных бирж.

Хранение в структуре Coinbase опирается на кастодиальное подразделение Coinbase Custody Trust: средства клиентов юридически обособлены, защищены от банкротства компании и подтверждены аудитами SOC 1 Type II и SOC 2 Type II. Для институциональных клиентов это заметный плюс. Отдельно отмечу честный минус: trust score 2 из 10 у CoinGecko — низкая агрегаторная оценка, которую стоит держать в голове.

Что говорят пользователи

Отдельного массового пула отзывов именно по Coinbase International Exchange нет — площадка ориентирована на институтов и продвинутых трейдеров, а не на массовую розницу. Поэтому я смотрела отзывы о Coinbase в целом:

• На Trustpilot основная страница coinbase.com держит около 4,0 из 5 при более чем 23 тысячах отзывов, но страница commerce.coinbase.com — всего 1,6 из 5.
• В отзывах на BBB (Better Business Bureau) средняя оценка ещё ниже — около 1,15 из 5 при нескольких сотнях жалоб.
• Частые темы жалоб — сложная и долгая верификация, блокировки по AML, медленная поддержка и неожиданно высокие комиссии на розничном споте.
• Позитивные отзывы чаще касаются надёжности бренда и понятного интерфейса.

Важная оговорка: всё это относится к Coinbase как компании, а не к конкретным условиям международной деривативной площадки.

Плюсы и минусы

Плюсы:

• Регулируемая лицензия BMA (Бермуды) — редкий для деривативных площадок уровень надзора.
• Нулевая комиссия мейкера на споте (0,00%/0,020%) и конкурентные фьючерсные тарифы вплоть до 0,000%/0,015%.
• Многослойный риск-фреймворк со страховым фондом и clawback.
• Расчёты в USDC и кросс-маржинальность между спотом и фьючерсами.
• Ликвидность от внешних маркет-мейкеров без собственной проп-торговли.
• Плечо до 50x на части контрактов и до 20x на ETF.
• Инфраструктура Coinbase: API, Coinbase Advanced, кастодиальные аудиты SOC.

Минусы:

• Недоступность для США, розницы Великобритании и ряда ограниченных юрисдикций, включая Россию.
• Обязательный KYC и проверка права на доступ.
• Только USDC в качестве обеспечения, фиатного ввода нет.
• trust score 2 из 10 у CoinGecko.
• Нет стейкинга, P2P и фиатных пар.
• Сбор 1,0% за ликвидацию.
• Мало публичных отзывов — площадка не рассчитана на массового пользователя.

FAQ

Кто может торговать на Coinbase International Exchange?

Неамериканские институты в разрешённых юрисдикциях, а с конца 2023 года — и подходящая неамериканская розница через Coinbase Advanced. Американские институты не допускаются, розничные клиенты из Великобритании не могут торговать деривативами.

Какое максимальное плечо и комиссии?

До 50x на отдельных контрактах и до 25x на остальных (акционные перпетуалы — 20x на ETF и 10x на отдельные акции). Фьючерсные комиссии — от 0,020%/0,040% на базовом уровне до 0,000%/0,015% на верхнем; спот — 0,00%/0,020%; ликвидация — 1,0%.

Доступна ли биржа из России?

Coinbase относит Россию к ограниченным юрисдикциям, а санкционные правила OFAC и ЕС дополнительно блокируют часть операций. Рассчитывать на торговлю из России я бы не советовала.

Вердикт

Coinbase International Exchange — это площадка для неамериканских институтов и опытных трейдеров, которым нужен регулируемый дериватив под надзором бермудского регулятора, с расчётами в USDC и понятным риск-фреймворком, а не «офшор без правил». Мне понравилось, что комиссии на фьючерсах конкурентные, а ликвидационный водопад описан честно и одинаково для всех. Новичку сюда идти нет смысла: обязательный KYC, только USDC-обеспечение, никакого стейкинга и P2P, плюс закрытый доступ для США, Британии и России. Если вы ищете простое место, чтобы впервые купить криптовалюту картой, это точно не тот вариант. А вот институциональному или продвинутому трейдеру, которому важны регулируемый периметр и ликвидность от внешних маркет-мейкеров, площадка подойдёт — при условии, что он находится в разрешённой юрисдикции.