Перпетуалы

На 50-кратном плече рост биткоина на 2% удваивает вклад. Обратное движение на тот же процент — и биржа закрывает позицию за вас. Инструмент, которым торгуют в обоих случаях — перпетуальный фьючерс, или просто перпетуал. Самый ликвидный производный инструмент на крипторынке.

Что это

Перпетуал — бессрочный фьючерс. У обычного фьючерсного контракта есть дата расчётов: в этот день позиция закрывается, стороны фиксируют прибыль и убытки. У перпетуала даты экспирации нет. Позиция висит столько, сколько хватает маржи.

Откуда взялись

Перпетуалы появились на бирже BitMEX в 2016 году. Первым контрактом стал XBTUSD — бессрочный фьючерс на биткоин. Формат оказался удачным: к 2020 году его перенесли все крупные площадки. Сейчас это не экзотика, а базовый инструмент.

Как цена держится у спота

Без даты экспирации перпетуал не предполагает физической поставки. Почему его цена не отвязывается от спотовой? Работает ставка финансирования. Каждые 8 часов биржа сверяет цену перпетуала со спотом. Перпетуал дороже — лонги платят шорты. Дешевле — наоборот. Платежи тянут цену обратно, как пружина.

Плечо и ликвидация

На перпетуалах доступно плечо до 100x. Депозит $100 — позиция на $10 000. Движение цены на 1% против — $100 превращаются в ноль. Биржа закрывает автоматически, это ликвидация. Механику защиты разбирает статья про плечо и маржин-колл.

Где торгуют

Binance, Bybit, OKX, Bitget — основные площадки. По данным CoinGecko, объём перпетуалов стабильно превышает спот-объём в 3–5 раз. На пиковых днях разрыв доходит до 8–10 раз.

Коротко

• Бессрочный фьючерс без даты экспирации
• Цена у спота держится через фандинг каждые 8 часов
• Плечо до 100x — прибыль и убытки кратно выше депозита
• Ликвидация при падении маржи ниже поддерживающего уровня
• Основной инструмент для спекуляций на крипторынке