Вампирская атака: как форк уводит ликвидность

В августе 2020 года я держала деньги в пуле ETH-USDT на Uniswap и получала скромные доли процента. Тут появился SushiSwap и пообещал за те же LP-токены награду в своём токене SUSHI — в десятки раз больше. Через две недели заметная часть ликвидности Uniswap уехала на новую площадку. Взлома не было, никто ничего не украл: люди сами перенесли деньги туда, где платили больше. Этот приём назвали вампирской атакой.

Что такое вампирская атака

Вампирская атака (vampire attack) — это переманивание чужой ликвидности на новую площадку. Работает это не через взлом, а через экономику: форк берёт готовый код автоматического маркет-мейкера, копирует его один в один и запускает с той же механикой, но с щедрой наградой за вход.

Проще говоря, новый DEX не убеждает пользователей уйти навсегда. Он платит им за то, чтобы они перенесли свои LP-токены на пару недель. Миграция выглядит добровольной, а результат — принудительным.

Как это работает

1. Форк разворачивает контракты с кодом оригинала и регистрирует свои пулы.
2. Объявляется награда в собственном токене за стейкинг LP-токенов старой биржи — не за новую ликвидность, а именно за чужую.
3. Устанавливается дата миграции. До неё контракт копит LP-токены на своём балансе.
4. В назначенный день LP-токены старого протокола сжигаются и заменяются на токены форка — ликвидность физически переезжает в его пулы.

Для старой биржи это не потеря кода, а потеря объёма: чем меньше денег в пуле, тем шире спред и хуже цены для всех, кто остался.

Цифры на салфетке

Я считала выгоду на своём примере: 10 000 $ в пуле. Оригинал даёт 12% годовых комиссиями. Форк обещает 400% годовых в своих токенах. За месяц по такой ставке капает 10 000 × 4 ÷ 12 = 333 $. Звучит красиво, пока не посмотришь на вторую половину сделки.

Если токен награды за месяц подешевел на 70%, от 333 $ остаётся 100 $ (333 × 0,3 ≈ 100). А ранние участники почти всегда продают свои начисления сразу — именно они и давят цену. То есть сверхдоходность существует ровно столько, сколько держится курс награды.

Что вас ждёт на выходе

• Непостоянные потери — в момент резкого движения цены пул теряет больше, чем простой холд.
• Комиссии за вход и выход: две транзакции в основной сети легко съедают 30-60 $.
• Налоги на начисленный токен — он считается доходом по факту получения, а не по факту продажи.

Как отличить награду от приманки

• APR в десятки раз выше рынка — красный флаг, а не подарок.
• Награда платится в токене без ликвидности и без аудита.
• Указана конкретная дата, после которой ваши LP-токены заберут автоматически.
• Команда анонимна, а эмиссия токена не ограничена.

Коротко

• Вампирская атака — переманивание чужой ликвидности наградами в своих токенах.
• Механика: форк копирует протокол, платит за перенос LP-токенов и забирает ликвидность в свои пулы.
• Первый громкий случай — SushiSwap против Uniswap в 2020 году: со старой площадки ушло свыше 1 млрд долларов.
• Высокий APR в новом токене — это цена риска, а не прибыль: награда почти всегда дешевеет.
• Считайте в долларах, а не в процентах, и вычитайте комиссии входа-выхода заранее.